英伟达 H200 中国封杀

尽管美国总统特朗普近期批准英伟达强大的H200人工智能芯片出口到部分中国买家，但北京方面正准备对其实施严格的限制。据《金融时报》2025年12月9日（周二）发表的详细报道，中国监管机构正在制定一套审批机制，要求潜在买家在购买H200芯片之前，必须证明国产替代产品无法满足其要求。就在一天前，特朗普利用其“真相社交”（Truth Social）平台宣布，他已通知中国国家主席习近平，美国决定允许英伟达向“获准客户”出货，同时规定美国政府将获得所有销售收入的25%——此举旨在紧张的贸易形势下维护美国利益。 潜在的封锁凸显了美中科技关系中持续存在的摩擦，华盛顿放松出口限制的举措与北京积极推进自主研发的努力直接冲突。人工智能加速器领域的领军企业英伟达正处于这场对峙的中心，此前已因中国的抵制而遭受巨额损失。特朗普的干预体现了其政府在平衡国家安全考量与经济机遇方面务实的做法，但也凸显了美国单边政策在面对海外主权监管行动时的局限性。 详细重复 H2O 芯片剔除模式 这种情况与英伟达H2O芯片早前的遭遇极为相似。该芯片于2025年7月获得特朗普政府的批准，却迅速遭到中国监管机构的拒绝。监管机构明确指示阿里巴巴、腾讯和字节跳动等科技巨头避开H2O芯片，转而使用国产处理器，实际上使出口许可失效。到2025年8月，英伟达彻底停止了H2O芯片的生产，并计提了高达55亿美元的季度减值准备，这是由于库存积压和收入预期落空直接导致的，并对其财务报表造成了连锁反应。 H200 代表着一次重大升级，其计算能力约为前代 H20 的六倍，使其成为数据中心人工智能训练工作负载的理想选择。然而，它仍然落后于英伟达的尖端 Blackwell 架构，而特朗普为了保护美国最先进的技术，特意将该架构排除在批准名单之外。特朗普团队采取的这种分级策略——允许像 H200 这样的中端芯片上市，同时将旗舰芯片排除在外——旨在既能缓解商业压力，又不损害军用级性能，但中国的反应有可能再次破坏这些计划。 行业分析师指出，H20事件不仅削弱了英伟达在中国的市场份额，还加速了北京对华为Ascend系列等竞争对手以及毕人科技等初创企业的投资。财务损失远不止直接的资产减记，还加剧了股价波动，并促使英伟达重新调整其全球供应链战略。作为参考，英伟达此前在中国的业务占其数据中心收入的很大一部分，在限制措施实施前估计高达20%，这使得每一次新的出口都风险巨大。 英伟达CEO黄仁勋坦诚的疑虑暴露无遗 英伟达首席执行官黄仁勋在2025年12月3日于美国国会大厦与特朗普总统的一次高调会面中，揭示了中国对英伟达H200芯片立场的不确定性。当记者追问北京是否会接受H200芯片时，黄仁勋直言不讳地回答：“我们不知道，我们一无所知。” 这番话凸显了在当前地缘政治局势高度紧张的环境下，预测监管政策走向的难度。此次会谈正值双方就出口管制问题展开广泛讨论之际，据报道，黄仁勋主张美国采取稳健的政策，以维护美国的领导地位，同时避免完全疏远关键市场。 黄仁勋长期以来一直将中国视为英伟达每年500亿美元的商机，并强调中国庞大的数据中心扩张和人工智能应用的快速发展。然而，持续存在的不确定性导致英伟达在其业绩展望中排除了中国数据中心相关的收入，这种保守的做法旨在保护投资者免受潜在的市场冲击。黄仁勋的这种透明度也与他近期发出的警告相符，即美国过于严格的限制措施可能会无意中扶持华为等中国创新企业，使其在全球人工智能竞赛中获得战略优势。

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