中国经济面临逆风

国家统计局数据显示，11月城镇调查失业率为5.1%与上月持平；消费、投资与房地产相关数据继续显示复苏不均衡。​ 北京，2025年12月15日——中国11月城镇调查失业率维持在5.1%，与上月持平，显示整体就业“总体稳定”。 国家统计局在15日发布的月度宏观数据中同时提示，经济仍面临“外部不稳定不确定因素”以及“国内有效需求不足”等挑战，就业稳定与增长动能不足并存。​ 在“谁、什么、何时、何地”层面，本次数据由国家统计局发布，时间为12月15日，反映11月全国宏观运行情况。 在“为什么、怎样”的层面，失业率持平一定程度上表明劳动力市场没有明显恶化，但消费走弱、房地产投资下滑、通胀与工业品价格仍偏弱等因素，可能继续通过企业盈利、用工预期与居民收入预期影响就业扩张节奏。​ 关键就业数据：5.1%持平背后的结构差异 国家统计局数据显示，11月全国城镇调查失业率为5.1%，与上月保持同一水平。 1—11月城镇调查失业率平均值为5.2%，反映年内就业压力仍未完全消退。​ 从群体结构看，11月本地户籍人口调查失业率为5.3%，外来户籍人口为4.7%，其中外来农业户籍人口为4.4%。 国家统计局还披露，31个大城市城镇调查失业率同样为5.1%，与上月持平。​ 与总体失业率相比，青年就业仍是市场关注点之一；根据公开整理的官方口径数据，10月16—24岁城镇青年失业率（不含在校生）为17.3%。 官方青年失业率口径在近年经过调整并恢复发布，强调排除在校生以更贴近“已进入劳动力市场”的青年就业情况。​ 需求偏弱与地产拖累：宏观“逆风”仍在 在需求端，11月社会消费品零售总额同比增长1.3%，较此前阶段偏弱，显示居民消费修复仍不稳固。 统计局数据显示，餐饮收入同比增长3.2%而商品零售同比增长1.0%，一定程度反映服务性消费相对更具韧性。​ 投资端压力更为突出：1—11月全国固定资产投资同比下降2.6%，其中房地产开发投资同比下降15.9%。 房地产相关销售指标同样偏弱，1—11月商品房销售面积同比下降7.8%，销售额同比下降11.1%，意味着房企现金流与新开工意愿仍可能受约束。​ 供给端方面，11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，装备制造业和高技术制造业增加值分别同比增长7.7%和8.4%，结构性亮点仍在。 不过，制造业PMI为49.2%，尽管较上月回升0.2个百分点，但仍处于荣枯线下方，暗示企业景气度改善仍需更强的订单与需求支撑。​ 价格指标方面，11月CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2%，工业领域价格压力仍在，可能继续挤压部分行业利润与用工扩张空间。

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