特斯拉营收在连续两个季度下滑后实现增长。股价为何下跌？

特斯拉在连续两个季度下滑后，于周三公布第三季度营收增长12%。然而，其收益未达分析师预期，导致股价在盘后交易中下跌约1.5%。

以下是特斯拉本季度的业绩表现，与LSEG调查的分析师预期对比情况：

公司表示，总营收较去年同期的251.8亿美元增长，而汽车营收同比增长6%，从上年同期的200亿美元增至212亿美元。

净利润下降37%，从去年同期的21.7亿美元（每股收益0.62美元）降至13.7亿美元（每股收益0.39美元）。利润下滑主要归因于电动车售价下降以及运营支出增长50%，部分原因是人工智能及“其他研发项目”投资增加。

本季度结束时，随着特朗普总统签署的《支出法案》中联邦电动车税收抵免政策到期，该优惠被取消。在此之前，消费者为抢在激励措施截止前购车，从而拉动了当季销量。

马斯克和首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾在7月的财报电话会上曾警告股东，高关税成本及税收抵免到期将对业绩造成影响。

季度内来自汽车监管积分的营收下滑44%，至4.17亿美元，而去年同期为7.39亿美元。

尽管整体营收重返增长轨道，特斯拉第三季度在欧洲市场的销售仍持续低迷，部分原因在于马斯克的政治言论及激进主义引发的消费者反感，以及大众、比亚迪等竞争对手加剧的竞争。

今年初暴跌的特斯拉股价已反弹，目前年内上涨近9%，但表现仍落后于主要股指及大市值同行。

分析师们正在等待公司对未来需求的展望。特斯拉在股东报告中未提供具体销量预期，但表示仍计划于2026年开始“量产”Cybercab无人驾驶出租车、重型电动卡车Semi，以及第三代电池储能系统Megapack 3。

特斯拉还表示，公司正在为类人机器人Optimus建立“第一代生产线”。该电动Semi卡车最早于2017年11月亮相，虽然已交付部分车辆给首批客户，但生产线仍处于“建设中”状态。

特斯拉表示，公司将不再承诺年内交付特定数量的电动车及能源产品，称“在全球贸易和财政政策不断变化的背景下，我们很难衡量这些变化对汽车和能源供应链、成本结构以及耐用品与相关服务需求的影响。”

公司称，已在奥斯汀扩大Robotaxi（自动驾驶出租车）服务范围及车队规模，目前仍由安全驾驶员参与；同时在旧金山湾区推出打车服务，并正在收集数据以便“未来能快速扩展到其他城市”，依托其所谓的“通用模型”。

本月早些时候，特斯拉报告称第三季度交付车辆497,099辆，创下历史新高，产量为447,450辆。但今年前三季度累计交付约120万辆，较2024年同期下降约6%。

10月初，特斯拉还推出了更实惠的Model Y SUV与Model 3轿车版本。公司称，新款车型让“在美国电动车税收抵免到期后，我们的产品仍能更易被消费者接受。”

本季度增长最快的业务是能源发电及储能部门，营收同比跃升44%至34.2亿美元。特斯拉能源产品包括大型后备电池及太阳能光伏系统，可为数据中心及其他设施供电。

特斯拉高管计划于美国东部时间下午5点半与分析师举行电话会议。