金价涨势降温，创十年来最大跌幅
本周，黄金价格经历了十多年来最为剧烈的单日下跌，引发全球金融市场震荡。这一急剧调整抹去了数十亿美元的市值，也令投资者开始质疑此前由地缘政治紧张局势和央行降息预期推动的黄金创纪录上涨行情是否可持续。
现货黄金最低触及每盎司 4,090.97 美元，较前一日创下的历史新高 4,380.89 美元下跌近 300 美元。纽约黄金期货下跌 5.4%，报每盎司约 4,100 美元。
快讯：黄金热潮降温
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历史性暴跌：现货黄金单日最大跌幅达 4.2%，为自 2011 年 8 月以来最严重的单日百分比跌幅。
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价格修正：价格从逾 2,450 美元的历史高位跌破 2,350 美元，抹去了 5 月份的大部分涨幅。
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关键驱动因素：强于预期的美国经济数据及美联储的鹰派信号使降息预期降温，引发黄金抛售。
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中国央行暂停购买：中国人民银行（PBOC）宣布暂停其持续 18 个月的黄金购买行动，这一消息进一步引发市场恐慌，剥夺了黄金的重要支撑力量。
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投资者影响：价格暴跌导致近期投资者遭受巨大账面损失，也使印度和中国等主要黄金消费市场的消费者与珠宝商陷入不确定之中。
黄金市场遭遇“完美风暴”
2024 年黄金的惊人涨势戛然而止。在 5 月中旬创下每盎司 2,450 美元以上的历史新高后，金价大幅回落。此次下跌的主要原因是强劲的美国经济数据与央行政策预期的转变。
2024 年 6 月 7 日（星期五），美国劳工统计局公布数据显示，美国 5 月新增就业岗位达 27.2 万个，显著高于市场预期。这份亮眼的就业报告削弱了美联储近期内降息的可能性。更高的利率通常导致美元走强，并增加持有无收益资产（如黄金）的机会成本，从而降低投资吸引力。
与此同时，中国发布的数据显示，长期以来持续买入黄金的中国人民银行在 5 月意外暂停购买。这一消息由国家外汇管理局证实，意味着支撑黄金牛市的重要需求来源突然消失。
美联储可能加息的预期与中国央行的暂停购买共同作用，形成“完美风暴”，引发投机交易者和黄金 ETF 持有人大规模抛售。
最新数据：市场逆转一览
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价格高点与低点：2025 年 5 月 20 日，现货黄金盘中创下每盎司 2,454.20 美元的纪录高点。到 6 月第一周末已跌至 2,286 美元，短短数周内回撤近 7%。
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央行需求：世界黄金协会报告称，2025 年第一季度，各国央行共净增持黄金 290 吨。然而，PBOC 在 5 月的停购行为成了重要转折。截至 5 月底，中国央行黄金储备保持在 7,280 万盎司不变。
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ETF 资金外流：金价暴跌后，黄金 ETF 出现大规模赎回。主要交易所数据显示，6 月第一周投资者从这些基金撤资数亿美元，逆转了 5 月的少量资金流入趋势。
各方反应与专家观点
市场分析师与官员迅速对这一剧烈波动作出回应。
各国央行，尤其是美国联邦储备委员会官员，仍保持谨慎态度。多位美联储理事在近期讲话中强调，他们将依赖数据决策，需连续数月的通胀数据持续向 2% 目标靠拢，才能考虑放宽政策。“高利率维持更久”的预期，成为黄金的主要阻力。
实体影响：从全球投资者到地方珠宝商
这一波动带来了显著的实际影响。持杠杆操作的大型机构投资者和对冲基金遭受重大亏损。而在高位买入的散户投资者，也深刻体会到市场的剧烈波动风险。
在达卡著名的珠宝交易区 Tanti Bazaar，市场情绪明显转变。
“当价格快速上涨时，顾客都在观望，等着回调，”第三代珠宝商阿米努尔·伊斯兰表示。“如今价格下跌，一些顾客开始回到市场，但大多数仍在观望是否会再跌。这种剧烈波动让我们的库存管理变得极为困难。”
类似情绪也出现在其他主要黄金消费国。在印度，价格下跌发生在婚礼与节庆季之前，可能刺激部分实物需求，但整体波动性依然让许多买家保持谨慎。
后续观察重点
未来数周和数月，黄金价格的走向将取决于以下几个关键因素：
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央行言论：市场将密切关注即将举行的美联储会议及欧洲央行官员的讲话。任何“鸽派转向”迹象都可能点燃新的黄金反弹。
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通胀数据：主要经济体即将公布的消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）报告至关重要。若通胀放缓，可能推动提前降息，从而利好黄金。
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地缘政治局势：中东或东欧地区冲突的升级可能再度引发避险情绪，推动黄金需求上升。
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中国央行动向：市场将关注 PBOC 的暂停是否只是暂时行为，还是新趋势的开始。若恢复购金，将对金价形成强力支撑。
结语：市场处在十字路口
黄金市场目前正处于关键转折点。近期暴跌虽消除了部分投机泡沫，但推动其创纪录高点的基本面因素并未消失。地缘政治不稳定、主权债务高企以及全球利率周期的最终转折，仍是长期利多因素。然而，在短期内，黄金走势将继续受到央行政策与宏观经济数据的支配，投资者和消费者都需面对持续波动的不确定前景。黄金“轻松获利”的时代已经结束，一个更复杂、更多变的市场格局正在形成。
